九游娛樂-官方網(wǎng)站首頁最近，筆者被認(rèn)識(shí)的兩位曾經(jīng)投資過游戲的投資人，分別拉進(jìn)了他們所新組建的投資重點(diǎn)關(guān)注賽道群，這兩個(gè)群的主題一個(gè)是AI，一個(gè)是關(guān)系營(yíng)銷。而筆者問及兩位投資人還有投游戲嗎？他們都表示，沒有投了。

　　筆者最近也正在跟進(jìn)游戲投融資主題。現(xiàn)在還有人投游戲嗎？現(xiàn)在做游戲還能融到錢嗎？——相信這也是牽動(dòng)著很多從業(yè)者靈魂的核心疑問。

　　必須要承認(rèn)，游戲投融資的火爆熱度，已經(jīng)不如當(dāng)初手游潮起、資本涌動(dòng)巔峰之時(shí)

　　2020年至2023年，受全球經(jīng)濟(jì)下行、版號(hào)政策收緊及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，游戲行業(yè)投融資數(shù)量持續(xù)減少。2024年出現(xiàn)局部復(fù)蘇，但綜合各方數(shù)據(jù)，全年國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)投融資案例不到100例，相比2023年進(jìn)一步減少。

　　必須要承認(rèn)，游戲投融資的風(fēng)潮與火爆熱度，已經(jīng)不如當(dāng)初手游潮起、資本涌動(dòng)巔峰之時(shí)。無論是國(guó)內(nèi)還是世界范圍來看，游戲業(yè)都在進(jìn)入成熟與進(jìn)一步尋求突破發(fā)展階段。

　　但最新消息又指出：從全球范圍來看，2025年Q1游戲業(yè)并購(gòu)交量總量與數(shù)目明顯上升，并購(gòu)總額達(dá)到了過去兩年的最高水平。

　　這也預(yù)示與印證著：進(jìn)入成熟期的游戲業(yè)，依然具有強(qiáng)大的創(chuàng)新與長(zhǎng)線產(chǎn)生流水能力。只要找到突破口，這片土壤依然是為數(shù)不多的、資本所青睞的其中一條重點(diǎn)賽道。

　　手游潮起之時(shí)，業(yè)界確實(shí)不乏僅憑一個(gè)PPT就能融到資、甚至最后還賺到錢的案例。隨著資本的不斷涌入，實(shí)質(zhì)上手游的投融資最后也成為了一片紅海，當(dāng)年數(shù)萬家CP、數(shù)萬款游戲爭(zhēng)奪國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之下，游戲投資的洗牌也不可避免。這一波，已經(jīng)勸退了不少新進(jìn)入游戲業(yè)的資本、CP與發(fā)行。

　　再加上上文所提及的近幾年行情，游戲投資端進(jìn)行了更進(jìn)一步深層次的“刮骨療傷”式洗牌。洗得很痛，但是效果也很好很徹底——留下來的資本方，相對(duì)而言，都是更加專業(yè)、經(jīng)歷風(fēng)雨、愿意與游戲業(yè)長(zhǎng)線綁定與發(fā)展的機(jī)構(gòu)與個(gè)人。

　　在這個(gè)過程，由于專業(yè)度的不斷深入及規(guī)模效應(yīng)下的倒逼，個(gè)人色彩的游戲投資將注定越來越少，“游戲投資人”這個(gè)概念將慢慢淡出業(yè)界，牌桌上剩下的是對(duì)游戲業(yè)更為專注專業(yè)、愿意長(zhǎng)線綁定的資本機(jī)構(gòu)?！獜淖罱臉I(yè)界新消息也確實(shí)印證了這一點(diǎn)，從世界范圍來看，今年Q1是多年以來的游戲私人融資的最低水平。

　　通過走訪調(diào)研，以及結(jié)合相關(guān)的行業(yè)新聞與觀察報(bào)告，筆者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下國(guó)內(nèi)游戲投融資市場(chǎng)的牌局，實(shí)質(zhì)上已經(jīng)發(fā)生了很大變化。

　　在過去幾年，騰訊、網(wǎng)易、字節(jié)為代表的游戲公司戰(zhàn)略投資部，就是國(guó)內(nèi)游戲投資牌局的最大玩家。但是隨著行情的變化，這幾家頭部大廠對(duì)于投資并購(gòu)國(guó)內(nèi)游戲團(tuán)隊(duì)，都有了不同程度的戰(zhàn)略收縮。

　　除了頭部大廠，不少具有規(guī)模的游戲廠商也是有戰(zhàn)略投資部的。而同樣由于近幾年的行情變化，有的廠商直接撤掉投資部，有的則在經(jīng)歷一番收縮、裁員之后，還是保留下來，并抱著一種“有好團(tuán)隊(duì)還是要收”的平和、務(wù)實(shí)而并不激進(jìn)的態(tài)度，繼續(xù)看產(chǎn)品、找團(tuán)隊(duì)。

　　上文提及，個(gè)人身份的游戲投資人已經(jīng)越來越少，與此同時(shí)，一些新興的資本主體正在入局并崛起，同時(shí)傳統(tǒng)力量也在持續(xù)跟進(jìn)。在筆者看來，他們重點(diǎn)入局的，一是已驗(yàn)證的紅利賽道，比如最近幾年新興起的小游戲、彈幕互動(dòng)游戲等，乃至于一些專注傳統(tǒng)的重度游戲類型團(tuán)隊(duì)，比如SLG、MMO等，也是非常具有市場(chǎng)的；二則是風(fēng)口賽道，比如現(xiàn)在概念炒得很火的AI游戲。

　　針對(duì)小游戲賽道，筆者就了解到一家大廠，這幾年來通過不斷的并購(gòu)或投資等資本操作，一口氣“吞下”了數(shù)十個(gè)小游戲團(tuán)隊(duì)，甚至讓這些團(tuán)隊(duì)在同一紅利賽道上進(jìn)行“內(nèi)部賽馬”機(jī)制下的殘酷PK，但這也是其源源不斷能輸出頭部爆款小游戲的一個(gè)關(guān)鍵原因所在。

　　筆者走訪發(fā)現(xiàn)，海外的資本力量是當(dāng)前國(guó)內(nèi)游戲業(yè)投融資的一個(gè)很重要的突破口，其對(duì)國(guó)內(nèi)游戲團(tuán)隊(duì)的投資成功量處于明顯的上升期。上文提及，國(guó)內(nèi)的游戲投資機(jī)構(gòu)經(jīng)歷了慘烈的洗牌，而還活下來的游戲投資機(jī)構(gòu)當(dāng)中，有相當(dāng)?shù)囊徊糠郑褪菍⑵渲匦霓D(zhuǎn)向了，把國(guó)內(nèi)的團(tuán)隊(duì)推薦給海外的游戲資本機(jī)構(gòu)。

　　海外的游戲業(yè)比國(guó)內(nèi)更早地進(jìn)入了成熟期，因此其投資端的洗牌也比國(guó)內(nèi)更早，更快地進(jìn)入了高度專業(yè)化的成熟期。有分析指出，2025年Q1全球游戲業(yè)的投資并購(gòu)量創(chuàng)近兩年的新高，其交易量增加推動(dòng)的兩大主要力量，除了企業(yè)戰(zhàn)略投資，另一個(gè)就是私募股權(quán)機(jī)構(gòu)。而這些海外基金私募股權(quán)機(jī)構(gòu)，其打法、看重的游戲類型、對(duì)團(tuán)隊(duì)的要求，與國(guó)內(nèi)的很不一樣。

　　——針對(duì)以上的變化，如果你的團(tuán)隊(duì)如果想融資，該如何去做？在接下來的文章里，我們將繼續(xù)詳細(xì)剖析。

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